Nemzetközi tekintetben kedvezõ szelek fújtak az orosz tõzsdének. Az euró zóna beszerzési menedzser és feldolgozóipari indexei is emelkedtek. Az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed nem változtatott a monetáris kondíciókon, pedig a piac az elmúlt idõszakban már szigorításra számított. Hasonlóan cselekedtek más jegybankok is, a Bank of England és az Európai Központi Bank is. Így folytatódhat a nulla körüli kamatszint és a jegybankok által nyújtott likviditásbõség. Ez pedig nagyszerû hír volt a világ részvénypiacai számára, de sajnos az orosz piacon ez nem éreztette hatását, különösen a hónap második felében.
Technikai oldal
Mi történt? Július közepéig szép emelkedést írt le a vezetõ orosz tõzsdeindex, majd a hónap második felében ismét beköszöntõ korrekció a növekedés jelentõs részét elolvasztotta. Így az orosz tõzsde negatív szériája sajnos folytatódott. Az RTS index árfolyama július 11-ig oldalazva készült a növekedésre 1270 és 1290 között, majd a vevõk július 17-ig száz pontot rávertek az orosz papírok részvénykosarára, amely hozzávetõleg 9%-os szárnyalást eredményezett. Az árfolyam emelkedésével sikerült megközelíteni a 200 napos mozgóátlagot, de 1430-1440 pontos szint elérése kudarcba fulladt, újra a medvék dominanciája érvényesült. Az 1400-as technikai ellenállás túl erõsnek bizonyult, a kurzus nem bírt az idén év eleje óta tartó csökkenõ trendet jelzõ egyenessel. A korrekcióban a fontos támasz 1325-nél ugyancsak átszakadt.
Mi várható? A kurzus a 200 napos mozgóátlag alatt helyezkedett el, a hosszú távú trend csökkenõ, így akár folytatódhat az RTS gyengélkedése.Ugyanazt mondhatjuk el, mint júniusban. A bikák gyõzelmérõl szigorúan akkor beszélhetünk majd, ha a jegyzés visszatér a 200 napos mozgóátlag, vagyis 1450 fölötti területre. Ezek a zónák sajnos még igen messze vannak. Az árfolyam július közepén történõ lefordulását az MACD és RSI indikátorok is megerõsítették, ezért rövidtávon a lefelé irány valószínûbb. Ugyanakkor az elmúlt három évben az árfolyam három alkalommal visszafordult az 1200-as szintrõl, ezért bízhatunk abban, hogy a kurzus ismét felfelé veszi az irányt. A lejtmenet folytatása esetén 1200 után a következõ fontos támasz 1000 pontnál húzódik, amely lélektanilag is jelentõs támasznak számíthat.
Fundamentális oldal
Összefoglalás: Nemzetközi tekintetben kedvezõ szelek fújtak az orosz tõzsdének. Az euró zóna beszerzési menedzser és feldolgozóipari indexei is emelkedtek. Ugyan a német Zew index visszaesett, de az Ifo index magas értéke alapján a konjunktúra kilátások jelentõsen javultak Németországban. Minden befektetõ az amerikai adatokra figyelt, amelyek vegyesre sikerültek. De mégis érdemes kiemelni a pozitívumokat, hiszen a második negyedéves GDP értéke az elõrejelzések majdnem kétszerese lett. Erõteljes fogyasztásról tanúskodtak a kedvezõ kiskereskedelmi számok és fogyasztói bizalmi indexek. A heti új munkanélküli kérelmek száma és a munkanélküliségi ráta a munkaerõpiac javulását mutatták. Kiemelten fontos, hogy a Moodys hitelminõsítõ az Egyesült Államok államadósság osztályzatának negatív kilátását pozitívra javította. Ennek ellenére mégis vannak kockázatok, mert a növekedés enyhe és a Fed szerint az alacsony infláció is veszélyeztetheti a gazdaság fejlõdését. Az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed nem változtatott a monetáris kondíciókon, pedig a piac az elmúlt idõszakban már szigorításra számított. Hasonlóan cselekedtek más jegybankok is, a Bank of England és az Európai Központi Bank is. Így folytatódhat a nulla körüli kamatszint és a jegybankok által nyújtott likviditásbõség. Ez pedig nagyszerû hír volt a világ részvénypiacai számára, de sajnos az orosz piacon ez nem éreztette hatását, különösen a hónap második felében.
Az olaj árának alakulása továbbra is meghatározó tényezõ az orosz részvénypiac számára. Július derekáig szinte folyamatosan emelkedett a Brent árfolyama, majd oldalazott, vagy inkább enyhén csökkent, így az már nem tudta támogatni az orosz piacot.
Részletek:
(07.01.) Pozitív európai adatok mint a javuló feldolgozóipari indexek és a csökkenõ munkanélküliségi ráta, majd az amerikai feldolgozóipari indexek az orosz tõzsdének is megadták felfelé az irányt, a legtöbb orosz részvény árfolyama emelkedett. (07.02.) Az RTS alulteljesített a kereskedés során. Az Aeroflot volt a nap nyertese, mivel kurzusa 4%-ot nõtt a múlt heti kerozin árának 2%-os csökkenése hatására. A Rusal árfolyama 3%-al emelkedett az alumínium árának közel 3%-os emelkedésének köszönhetõen. Az amerikai ipari rendelések várakozások fölötti teljesítménye támogatta az orosz kereskedést. (07.05.) A 106 dolláros hordónkénti olajár nem tudott szignifikáns támogatást adni az orosz piacnak. A német ipari megrendelések állománya kiábrándító számokat hozott, az amerikai munkanélküliségi ráta maradt 7,6%-on és a nem mezõgazdasági foglalkoztatottak száma is szépen bõvült. (07.08.) A nap fõ nyertesei a Magnit részvények (a múlt heti zuhanás pozitív technikai korrekciója miatt), Raspadskaya (Mivel az ugyanilyen nevû bányában folytatják a kitermelést), és az Aeroflot (az üzemanyagárak csökkenése miatt). A bankszektor nyomás alatt állt a gyenge rubelnek köszönhetõen. (07.11.) Moszkvában szép részvényemelkedés bontakozott ki, amely a globális jó hangulat eredménye, mert a Fed elnöke nyugtató beszédet mondott, az alacsony kamatszint sokáig fennmaradhat az USA-ban. A fõ nyertes a Gazprom volt, a háttérben az európai gázfogyasztás emelkedése és új szerzõdések álltak. A fémipari vállalatok (NLMK és Severstal) jól teljesítettek az acélárak növekedésének hatására. (08.12.) Zöldbe borultak az orosz papírok. A Wells Fargo és JP Morgan pozitív beszámolóinak hatására 3%-al drágult a Sberbank árfolyama. A Gazprom ára 3,7%-al került feljebb az európai gázhiánynak köszönhetõen, hiszen a Katarból Európába irányuló gázszállításokat átirányították Dél-Amerikába és Ázsiába. (07.15.) A kínai gazdaság tovább lassult a legújabb adatok alapján, az éves növekedés üteme 7,5%-ra süllyedt, az ipari termelés üteme is csökkent 8,9%-ra, míg a kiskereskedelem bõvülése felülmúlta a várakozásokat. A nap nyertese az Aeroflot, amely kedvezõ pénzügyi számokat tett közzé. (07.17.)Az orosz piaci kereskedés az európai szituációhoz hasonlóan vegyes dinamikával mozgott. A brit munkanélküliek száma jobban csökkent, mint ahogyan várták. A Bank of America 63%-al növelte profitját a második negyedévben, a várakozások 31,5%-os növekedésrõl szóltak. Ben Bernanke Fed elnök nyugtatta a piacot azzal, hogy közleménye szerinte nem kell számítani a monetáris politika hirtelen és komoly szûkítésére. A jó hírek felhajtották az orosz részvények árát is. (07.18.) A Moodys hitelminõsítõ az Amerikai Egyesült Államok AAA negatív kilátását pozitívra javította. A heti új munkanélküli kérelmek száma jelentõsen javult. A pozitív amerikai adatok ellenére csökkent az RTS index kurzusa. (07.25.) A beruházási javak rendelésállománya júniusban komolyan felülmúlta a várakozásokat, a heti új munkanélküli kérelmek száma viszont kicsit több lett. A konjunktúra kilátások jelentõsen javultak Németországban, mivel a gazdaság iránti bizalmat mutató Ifo index harmadik hónapja javult Európa legerõsebb gazdaságában. (08.02.) Az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed elõzõ napon helyben hagyta a 0-0,25%-os irányadó kamatszintet és a kötvényvásárlási programot is, aminek örültek a befektetõk Moszkvában is. Újdonságnak számított, hogy a Fed álláspontja szerint az alacsony inflációs ráta veszélyezteti a gazdasági növekedést. Bank of England helyben hagyta a 0,5%-os kamatszintet és a kötvényvásárlás összegét. Az eurózóna feldolgozóipari indexe is nõtt, valamint az Európai Központi Bank is változatlanul hagyta az irányadó kamatszintet 0,5%-on és Draghi nyilatkozata alapján folytatódhat a laza monetáris politika, sõt akár további kamatcsökkentés is lehetséges.
